Помимо финансового состояния, на наш взгляд, целесообразно отнести к буферизи-рующим факторам такие показатели, как затраты на рекламу и оценка качества товара.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств предприятие сможет погасить, мобилизовав все оборотные средства. Он рассчитывается как отношение оборотных средств к краткосрочным обязательствам. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств сможет погасить предприятие в ближайшее время за счет денежных средств, размещенных на различных счетах и в форме краткосрочных ценных бумаг. Данный коэффициент рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Коэффициент финансовой независимости характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Он рассчитывается как отношение собственного капитала фирмы ко всем активам.
Описание подхода к расчету показателя а, который при оценке NPV связан с учетом буферизирующих факторов, является ключевым вопросом данной работы. К таким факторам, прежде всего, можно отнести факторы, определяющие финансовое состояние фирмы, ее финансовую устойчивость. Методика оценки агрегированного показателя финансовой устойчивости приводится в работе [4]. Он рассчитывается как взвешенная средняя величина на основе значений коэффициентов текущей и абсолютной ликвидности и коэффициента финансовой независимости (коэффициента автономии).
Классическим методом расчета эффективности инвестиций является метод чистой приведенной стоимости (Net Present Value - NPV) [1, 2]. NPV рассчитывается как разность между дисконтированными величинами ожидаемой прибыли и вложенных инвестиций. При этом ожидаемая прибыль дисконтируется на величину безрисковой процентной ставки, а величина инвестиций - на темп инфляции. Для расчета дисконтированной величины прибыли или инвестиций используются прогнозные значения данных показателей на определенный период времени в будущем. NPV рассчитывается следующим образом:
Существующие методы оценки эффективности инвестиционных проектов, не учитывают влияния факторов второй группы [1]. Автором предложена модификация классического метода оценки эффективности инвестиционных проектов, особенностью которой является возможность получения количественной оценки ослабления влияния внешних негативных воздействий.
Реализация инвестиционных проектов сопряжена с воздействием большего количества факторов. Все они могут быть разделены на две основные группы. Первая -включает в себя внешние для фирмы-исполнителя условия, изменение которых не зависит от ее деятельности. Вторая группа включает внутренние для фирмы-исполнителя факторы, значение которых может быть изменено ею самой. Факторы второй группы могут смягчить влияние внешних негативных факторов.
/ / / Прогнозирование эффективности инвестиционного проекта с учетом факторов, ослабляющих внешнее негативное воздействие
Качество: eBook (изначально ... | Administrator | Вторник, 2 Март 2010
Издательство: «The Economist Newspaper Ltd»
Жанр: Экономика/Политика
Автор: The Economist Newspaper and The Economist Group
Год выпуска: сентябрь 2009
Сейчас на сайте находятся: 9 гостей на сайте
Имя пользователя (логин)
Прогнозирование эффективности инвестиционного проекта с учетом факторов, ослабляющих внешнее негативное воздействие-MyFinBook.Ru
Комментариев нет:
Отправить комментарий